ROE越高越好吗？多少才正常？一篇看懂

我们都知道ROE是衡量公司赚钱能力的好指标，但是很多朋友会问：**ROE是不是越高越好？多少倍才算正常？太高了会不会有问题？**

今天给你讲清楚，ROe怎么看才对。

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ROE是什么？快速回顾

ROE就是净资产收益率，公式是：

```
ROE = 净利润 ÷ 净资产
```

意思就是你投进去的每一块钱净资产，一年能赚回多少钱。

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ROE是不是越高越好？

**总体来说，是的，ROE越高代表公司赚钱能力越强。**

同样是100块净资产：
• ROE20% → 一年赚20块
• ROE5% → 一年赚5块

你说哪个好？肯定是越高越好啊。

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多少ROE才算好？

| ROE水平 | 评价 |
|---------|------|
| 小于10% | 一般，赚钱能力偏弱 |
| 10% - 15% | 中等水平，过得去 |
| 15% - 20% | 优秀，赚钱能力不错 |
| 大于20% | 非常好，盈利能力很强 |

**巴菲特标准：连续十年ROE大于15%，就是非常好的公司了。**

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警惕！高ROE不一定就是好公司

ROE高当然好，但是有些高ROE是**假的**，要小心：

1. 杠杆太高推高的ROE
公司借了很多很多钱，净资产少，ROE就显得高。但是借钱多风险大，一旦行情不好，容易爆亏。

👉 **怎么看：看看资产负债率，负债率超过70%就要小心。**

2. 一次性收益推高的ROE
公司今年卖了一套房子，或者卖了一家子公司，赚了一大笔，净利润一下子变高，ROE就上去了。这不是主营业务赚钱，明年就没了。

👉 **怎么看：看看连续几年的ROE，不要只看一年。一次性高ROE不算数。**

3. 周期性行业高点ROE
周期行业在景气高点，利润特别好，ROE特别高。这时候恰恰是周期顶点，接下来可能就是下滑了。

反过来，周期低谷ROE很低，也不一定就是坏事。

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正确看ROE的方法

1. **看连续多年的平均ROE**，不要只看一年
2. **高ROE要看看负债率**，杠杆太高要小心
3. **看看净利润是不是主营业务来的**，排除一次性收益
4. **同行业对比才有意义**，不同行业ROE天生不一样，银行ROE普遍不高但稳定，消费ROE普遍高

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总结

• 正常情况下，ROE越高代表公司赚钱能力越强，确实越好
• 连续多年ROE大于15%，就是很不错的公司了
• 小心杠杆推高的假高ROE，小心一次性收益的假高ROE
• 看平均，看负债率，看主营业务，同行业比

这样看ROE，才不会看错公司。

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*本文仅供学习交流，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。*

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